[23-9-20] 우량 종목 및 기타 종목 분석

9월 20일 국내 20개의 증권사에서 40개의 종목에 대해 53건의 리포트를 발표했습니다.
※ 증권사의 애널리스트들이 추천한 중대형주들 중 기업의 실적, 최근 공시, 수급 등을 추가로 분석하여 엄선한 종목군입니다.

 

1) SK오션플랜트(100090), '국내 해상풍력 첫 수주, 논의 중인 계약 약 8조원 상회 추정'

   - 목표가 40,000원, 상승여력 99.0%
   - 전 거래일 보다 -2.7% 하락한 20,100원으로 마감
   - 국내 첫 대형 프로젝트인 안마 해상 풍력, 하부구조물 공급 업체로 선정, 38기(약 4~5천억원 수준) 공급 예정

   - 내년에도 동남해안, 신한우이, 귀신고래 등 국내 해상풍력 하부구조물 수주 기회 연속될 것

   - 해상풍력 촉진법 지연되고 있으나 기존에 추진하던 단지들은 법 통과와 상관없이 건설하는 방향으로 진행

   - 현재 공급 계약을 추진 중인 국내 해상풍력 고정식/부유식 하부구조물, 해상변전소 약 8조원 상회 추정

   - 국내 중소 해양플랜트 업체들을 외주 생산업체로 지정해서 국내 수주 받을 여력 확보

   - 국내와 베트남에 신야드 확보해서 대만에 이어 한국, 일본, 베트남, 호주 등으로 시장 확대 계획

   - 외주 야드 연내에 확정되면 내년부터 기존 대비 실적 성장 확대 예상
   ※ 유진투자증권

2) 롯데쇼핑(023530), 'CEO IR DAY 후기 : 변화에 대한 강력한 의지를 표명', CEO IR 데이 내용 및 Q&A 정리

   - 목표가 120,000원, 상승여력 60.0%
   - 전 거래일 보다 -1.1% 하락한 75,000원으로 마감
   - '롯데쇼핑 CEO IR 데이 행사'에서 중장기 실적 목표 및 6대 핵심 전략 발표

   - '23년 매출 14.6조, 영업이익 5,050억, '26년 매출 17조, 영업이익 1조 가이던스 제시

   - 핵심상권 마켓리더십 재구축

   - 대한민국 그로서리 1번지, e커머스 최적화·오카도 추진, 부진 사업부 턴어라운드, 동남아 비즈니스 확장

   - 리테일 테크 전문기업으로의 전환

   - CEO IR DAY에서 비전 달성을 위한 구체적인 방법 제시가 없었다는 점은 아쉽지만 판관비 효율화를

     지속적으로 진행하는 동시에 채널 별 경쟁력을 확보하 겠다는 의지를 강력히 표명한 점은 긍정적
   ※ 한국투자증권 참고

3) 더블유씨피(393890), '다가오는 북미진출과 고객 다변화'

   - 목표가 90,000원, 상승여력 59.6%
   - 전일 대비 -0.4% 내린 56,400원으로 마감

   - 지난 7월 말 삼성SDI와 '23~'27년 EV용 분리막 40억㎡ 공급 합의 MOU를 체결했는데 한국뿐만 아니라

      미국으로도 공급될 계획

    - 기존 물량 롤오버 뿐만 아니라 삼성SDI-스텔란티스 JV향 2170 및 4680 원통형 배터리에 탑재될 물량도

      포함된 것으로 파악되며 약 3조원 규모로 추정

      ① 메인 고객사의 '27년 이후 북미지역 물량을 위해서 북미 진출이 필요

         . 연내 북미진출 계획 구체화 및 발표를 목표

      ② EV용 원통형 배터리 제품 생산으로 원통형 배터리 생산/탑재 중인 국내외 타 고객사로의 다변화도 기대

   - '23년 3분기 실적은 연결기준 매출액 785억원(22.3% YoY, +3.2% QoQ), 영업이익 164억원

      (-10.6% YoY, -2.1% QoQ)으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상

 

이 외에도 기타 종목은 아래와 같습니다.

 

1) 대덕전자(353200), 미래 성장성을 본다면 지금이 매수 적기
   - 목표가 : 37,000원
   - 지주사 전환 이후 기존의 저수익 사업을 정리하고 반도체 PCB 위주의 사업구조로 변신

      . 특히 FC-BGA 사업에 집중 투자하여 현재 연산 4,500억원의 생산능력을 보유하고 있으며 단기 시황에

        상관없이 '25년까지 연산 7,500억원 규모의 생산능력으로 증설할 계획

   - '23년 3분기 부터 서버 메모리 컨트롤러, 내년 초 HPC용 High-end 시장으로 진입을 목전에 두고 있음

   - 최근 DDR5 매출 증가 기대로 Valuation 고점 기록 후 전방 수요 우려와 실적 부진을 이유로 조정 국면에 있음

      . 미래 성장성을 고려할 때 추가 하락은 제한적

   - '23년 3분기 매출액은 2,446억원(11%QoQ, -34%oY), 영업이익은 117억원(109%QoQ, -85%YoY)으로

     각각 시장 컨센서스 2,524억원, 219억원을 하회할 전망

   ※ BNK증권 참고

2) 골프존(215000), 신제품 NX의 교체 Wave가 밀려온다!
   - 목표가 : 141,000원
   - 7년만에 출시된 신제품 투비전NX를 통한 매출 성장이 기대

   - 투비전NX는 언리얼5 엔진을 활용하여 생동감을 개선시킨 제품

   - 키오스크를 통해 편의성을 향상시켰음

   - 신규 가맹점 내 적용과 가맹점 내 교체사업이 동시에 진행될 것으로 예상

      ① 투비전NX는 전작 대비 가격이 20% 이상 높은 제품으로 ASP 개선효과가 기대

      ② 전체 가맹점 중 절반 이상의 가맹점에서 투비전NX 교체를 요청하고 있음

   - 골프시뮬레이터 기준으로 1만개 이상의 교체가 순차적으로 이뤄질 것으로 예상

      . 교체 시 2,000만원 수준의 비용이 소요될 것으로 예상, '23년 하반기 이후 실적 성장을 견인할 것

   - '23년 연간 예상 매출액은 7,194억원, 영업이익 1,543억원으로 전년대비 각각 16.5%, 3.8% 성장할 것으로

     기대

   - 현재 주가 수준은 '23년, '24년 실적 전망 기준 PER 5.2배, 4.5배 수준으로 저평가되었다고 판단,

     '23년 실적 전망 EPS는 17,981원이며 최근 5년간 하단 PER('22년 7.9배)를 적용

   ※ 유안타증권 참고

3) SK아이이테크놀로지(361610), 북미 지역 고객 다변화 이미 시작
   - 목표가 : 120,000원
   - 지난 6-7월에 두 개의 공급계약 공시를 발표

      ① 비공개 고객사가 북미 메인 업체로 추정 되는바 북미 진출 기업들의 벤더 다변화가 이미 시작되었고

           고객 다변화도 더욱 가속화될 것

      ② 공급계약으로 폴란드 2공장까지 안정적인 가동률이 보장되며 앞으로도 메인고객사 SKON의 블루오벌향,

           현대차그룹JV 물량 공급도 고려하면 폴란드 3~4공장 가동도 걱정 없을 것

   - 고객사들의 북미 물량 대응을 위해 연내 신규고객사 장기공급계약 체결과 북미 진출 발표를 목표하고 있고

      북미 공장 가동 시점에는 SKON향 매출 비중을 50%로 줄여나갈 계획

   - '23년 3분기 실적은 연결기준 매출액 1,861억원(37.6% YoY, +22.6% QoQ), 영업이익 17억원

     (흑전 YoY, +79.7% QoQ)으로 영업이익 컨센서스 74억원을 -77.6% 하회할 것으로 예상
   ※ 이베스트투자증권 참고

4) 현대오토에버(307950), HMGICS 공개를 기다리며
   - 목표가 : 195,000원
   - '23 Kiwoom Corporate Day에서 스마트팩토리 및 Mobilgene 등신사업에 대해 투자자들과 소통하는 시간을

      가졌음

   - 5월에 발간한 ‘자동차/부품 2H23 전망 : Opaque’ 보고서부터 현대오토에버를 하반기 최선호주로

     제시해왔으며 이번 행사를 통해 최근 주가상승 랠리의 배경 및 전망을 재점검했음

      . 추가적인 업사이드를 위해서는 HMGICS에 적용된 스마트팩토리 솔루션의 효용성 확인이 필요

   - '23년 3분기 실적은 매출액 8,225억 원(+12.6 YoY, +9.1% QoQ), 영업이익 499억 원

     (+49.8% YoY, -5.4% QoQ)을 기록하며 시장 기대치(매출액 8,262억원, 영업이익 498억 원)에 부합할 전망

      . 하반기부터는 차량용SW 부문 분기 매출액이 최초로 1,300억 원대에 진입하기 시작하며 연결 OPM 6% 대

       수준의 기초체력 유지에 기여할 전망

   ※ 키움증권 참고

5) 신한알파리츠(293940), NDR 후기 : 금리 정점기, 최악을 반영한 주가 회복 예상
   - 목표가 : 8,800원
   - 용산더프라임타워 매각 이후 HSBC빌딩 편입 검토로 영업수익 공백 상쇄

   - 8개 오피스는 연면적 7.5만 평 규모로 매입가 1.7조원, 감평가 2.2조원

   - '23년 8월부터 리파이낸싱 중, 적극적인 임대료 인상으로 배당 차질 최소화
   ※ 삼성증권 참고

6) 알테오젠(196170), 머크 IV로 불가능했던 영역을 SC로 확장하는 임상 개시!
   - 목표가 : 115,000원
   - 머크가 지난 새벽 키트루다SC 임상 2상을 등록, 혈관주사로 못하던 더 긴 투약 주기로 확대

      . 기존 편평세포암 완전관해 11~17%, 1차 치료제 처방 중인데 새롭게 임상 2상 개시한 이유는 2차 계약사

        품목 독점 변경과 산도즈 SC, ADC SC 가능성 등 본업 파이프라인 재평가 시점
   ※ 현대차증권 참고

7) SK가스(018670), CEO-Investor Day '23 : LNG 사업에 대한 놀라운 자신감, 공격적 목표
   - 목표가 : 182,000원
   - 수송용 LPG 시장 장기 침체였으나 1톤 트럭 시장환경 변화로 성장 잠재력 확보

   - LNG-LPG 복합 발전인 울산GPS '24년 9월 상업가동 예정

   - LNG 사업 전망치 상향으로 '25년 지배주주순이익 전망치 13% 상향

   - LPG 사업도 안정적 성장구조임에도 시장에서 합당한 평가 받지 못하고 Multiple은 장기간 과도한

     할인상황으로서 밸류에이션 여력은 언제나 충분한 상태임

   - LNG-LPG 복합 발전, LNG-LPG Optionality 사업 등의 잠재력이 상당히 일리 있고 사측 목표도 현실성이

     있다고 판단

   - 과도한 Multiple 할인은 상당부분분 해소 필요

   ※ 이베스트투자증권 참고

8) HL만도(204320), 인도시장에서의 탄탄한 입지
   - 목표가 : 60,000원
   - '23 Kiwoom Corporate Day에서 올해 매출 및 이익에 대해 모두 상저하고 흐름을 기대하고 있음을

     투자자들과 소통했음

   - 2분기 말 기준 수주잔고는 약 51조 원

      . 고객사별 : 현대차그룹 41%, 북미 고객사 26%, 중국 고객사 16%, 기타 17% / 제품별 : 제동 33%,

        조향 33%, 서스펜션 17%, HL Klemove 17%로 구성

      . 단기 주가 측면에서는 오히려 인도시장 신규 수주에 따른 중장기 성장이 확인될 필요가 있음

   - '23년 3분기 실적은 매출액 2.2조 원(+9.5% YoY, +4.5% QoQ), 영업이익 877억 원

      (+14.5% YoY, +13.9% QoQ)을 기록하며 시장 기대치(매출액 2.1조원, 영업이익 895억 원)에 부합할 전망

   - '23년 2분기 부터 확인되기 시작한 현대차그룹향 연결 매출 의존도 50% 하회 추세가 하반기에도 지속되며

     영업이익률 기초체력은 비로소 4%대로 올라설 것으로 기대
   ※ 키움증권 참고

9) 오리온(271560), 외형성장, 마진개선 모두 돋보이는 영업실적 시현
   - 목표가 : 180,000원
   - 여타 음식료업체대비 전 지역 외형성장 및 가동률 증가와 관련한 고정비 레버리지효과, 원가 개선이

     흐름이 두드러짐

   - 견고한 영업실적 성장세를 기반으로 어려운 시장환경에도 불구하고 오리온의 성장에 대한 기대는

     상대적으로 편안함

   - 대외변수 불확실성에 따라 다소 낮은 수준에 머물러 있는 오리온의 주가레벨 및 밸류에이션은 여전히

     충분한 매수기회를 의미하며 글로벌 동종업체대비 높은 할인폭에 대한 축소 조정 또한 필요

   ※ 하이투자증권 참고

10) 카카오(035720), '23년 애널리스트 데이 Key Takeaways
   - 목표가 : 75,000원
   - 전일 판교에서 애널리스트 데이를 개최해 카카오헬스케어, SM엔터테인먼트및 톡비즈 관련 사업 현황과

     향후 전략을 공유

   - 카카오톡 체류 시간을 늘리기 위해 사용자들이 다양한 관계를 쌓을 수 있도록 여러가지 변화를 시도 중

   - 헬스케어와 SM엔터를 통한 해외 사업 확대 기대

   ※ 이베스트투자증권 참고

11) LG이노텍(011070), '23년 3분기 Preview : 먹구름 걷힌다
   - 목표가 : 360,000원
   - 3분기 추정 실적은 매출액 4.48조원(-16.8% YoY), 영업이익 1,771억원(-60.2% YoY)

      . 기존 추정치를 각각 7.1%, 23.6% 낮춘 것

      . 컨센서스(매출액 4.63조원, 영업이익 2,372억원)대비로도 크게 못 미침

      . 실적이 부진한 이유는 아이폰 신모델 성수기 시즌(3분기, 4분기)에 부품(카메라 부품, 디스플레이 모듈 등)

        공급차질이 발생했기 때문

   - 4분기 실적은 매출액 7.07조원(+7.9% YoY), 영업이익 5,569억원(+227.6% YoY)으로 크게 반등할 것

   - 집중하고 있는 아이폰 프로맥스 모델 공급차질이 빠르게 해결되고 있는 것으로 파악되고

      아이폰 시리즈 내에서 프로맥스 비중도 확대되고 있음

   - 올해 하반기 아이폰15 출하량은 7,440만대로 전년도 7,040만대에서 5.7% 늘어날 것으로 예상

   - 의미 있는 세트 수요 회복 부재에도 불구하고 전년도 기저(폭스콘 정저우 공장 11월 셧다운)도 낮아 성장은

     어렵지 않을 것

   - 아이폰 공급차질, 부품 가격 인하 우려(아이폰15 가격 유지) 등을 반영해 '23년, '24년 추정치를 조정했고

      목표 PBR도 1.6배(mid-cycle, 기존 1.8배)에서 낮췄음

      . 우려를 반영한 추정치와 주가 기준으로 12MF PBR이 '20년 이후 최저점임

   - 아이폰 관련 실적은 3분기를 저점으로 전년대비 증가세가 향후 1년간 이어질 것

   ※ 한국투자증권 참고

 

▼ 증권사 리포트 보기(23.9.20 기준)

리포트	증권사
분리막(배터리 소재) : 북미 진출은 무조건 이득	이베스트투자증권
동국제약(086450) 마데카프라임: 홈뷰티 디바이스 기대감	이베스트투자증권
카카오(035720) '23년 애널리스트 데이 Key Takeaways	이베스트투자증권
오리온(271560) 8월 잠정 실적 Review	이베스트투자증권
SK가스(018760) CEO-Investor Day '23 : LNG 사업에 대한 놀라운 자신감, 공격적 목표	이베스트투자증권
에스엘에스바이오(246250) 의약품 품질관리 국내 선도업체	유진투자증권
SK 오션플랜트 - 국내 해상풍력 첫 수주, 논의 중인 계약 약 8조원 상회 추정	유진투자증권
[에너지·원료] WTI 100달러/배럴을 향해	유진투자증권
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제약/바이오 Weekly	IBK투자증권
IBKS Morning Brief_230920	IBK투자증권
IBKS Daily - 인터넷/게임	IBK투자증권
9월 IPO 예정기업	교보증권
리노공업(058470) '23 Kiwoom Corporate Day 후기	키움증권
HL만도(204320) 인도시장에서의 탄탄한 입지	키움증권
현대오토에버(307950) HMGICS 공개를 기다리며	키움증권
에스에프에이(056190) 역대급 수주잔고 vs. 아쉬운 수익성	키움증권
골프존(215000) 신제품 NX의 교체 Wave가 밀려온다!	유안타증권

약어 : YoY(전년 동기 대비 증감율), QoQ(직전 분기 대비 증감율)