[23-9-5] 우량 종목 및 기타 종목 분석

9월 5일 국내 13개의 증권사에서 25개의 종목에 대해 26건의 리포트를 발표했습니다.
※ 증권사의 애널리스트들이 추천한 중대형주들 중 기업의 실적, 최근 공시, 수급 등을 추가로 분석하여 엄선한 종목군입니다.

 

1) 한화시스템(272210), '한화오션 증자 나쁘게 볼 것만은 아니다'

   - 목표가 22,000원, 상승여력 63.0%
   - 전 거래일 보다 0.8% 상승한 13,500원으로 마감

   - 한화오션 증자 영향으로 주가 하락했으나 이는 중장기로 보면 긍정적이라고 판단되고 상반기에 이어

     하반기에도 실적 개선 이어질 전망이며 하반기 신사업의 가시성이 높아지는 이벤트 예상

   ※ NH투자증권 참고

2) 현대로템(064350), '폴란드 K2, 1,000대 중 21대 출고했을 뿐...'

   - 목표가 48,000원, 상승여력 55.8%
   - 전 거래일 보다 -0.3% 하락한 30,800원으로 마감

   - 2분기 호실적(전년비 매출 +25.6%, 영업이익 +113.9%)에도 불구하고 주가는 하락세

   - 폴란드 1차 계약만으로도 25년까지 고성장 확보되었고 폴란드 추가/국내 4차 양산/루마니아 수주 등

     감안하면 장기적으로도 성장 가능할 것

   ※ NH투자증권 참고

3) 코스맥스엔비티(222040), '이익 증가 사이클 초입(feat. 중국)'

   - 목표가 10,500원, 상승여력 50.4%
   - 전일 대비 2.3% 오른 6,980원으로 마감

   - 국내법인이 내수 저성장에도 불구하고 안정적인 이익 증가가 가능한 이유는 중국 직납 매출 고성장 영향

   - 국내법인 매출 약 30% 이상을 차지하는 수익성 좋은 중국 직납 매출 성장 가속화('22년 +72% yoy

     → '23F +121% yoy) 및 매출비중 확대 ('22년 15% → '23F 32% → '24F 35%)로

        국내법인은 안정적인 외형 및 이익 증가가 가능할 전망

   - 3분기 실적부터 의미있는 이익 증가를 보여주기 시작하면 동사의 이익 증가 사이클에 대한

     투자자들의 관심은 보다 높아질 것으로 예상

   ※ 이베스트투자증권 참고

 

이 외에도 기타 종목은 아래와 같습니다.

 

1) 엠씨넥스(097520), 3Q 흑전환 예상, 반등의 시작
   - 목표가 : 41,000원
   - 3분기 영업이익 80억원으로 흑자전환(qoq) 추정

   - 3분기 휴대폰향 및 전장향 매출 확대로 수익성의 반등 시작

   - 전장향 매출 다변화 및 고성장에 주목

      . 자율주행/전장화 중심의 카메라 및 부품 기업으로 전환, 성장

      . 전장향 매출은 '23년 42%(yoy), '24년 21%(yoy) 증가하여 매출 비중은 '22년 16%에서 '23년 28%,

        '24년 30% 확대 예상

   - 자율주행 3단계 적용이 EV9 시작으로 '24년 제너시스 90 및 다른 차종에 확대, 엠씨넥스가 수혜를 예상

   - '23년 3Q 영업이익은 80억원으로 전분기 -22억원에서 흑자전환 추정을 유지

   ※ 대신증권 참고

 

2) 클래시스(214150), 꼭 맞는 퍼즐
   - 목표가 : 46,000원
   - 이루다 최대주주 지분 18%(잔여 18.3% 콜옵션) 405억원에 인수

      . 인수단가 11,000원으로 9/4일 종가 대비 11%, '23E 컨센서스 PER 기준 25.5배로 합리적 인수

   - 제품 포트폴리오 확장 측면에서 시너지 기대

   - 추후 연결 통한 EPS 증가 및 시너지 기대로 적정 PER 할증

   ※ 다올투자증권 참고

3) 현대백화점(069960), 연말로 갈수록 모멘텀이 많다
   - 목표가 : 90,000원, 기존 대비 +25% 상향

   - 백화점 실적 회복 및 중국 단체 관광상품 판매 재개에 따른 면세점 가치 상승을 반영한 밸류에이션

     변경(7.0배→9.4배)이 상향의 주된 근거

   - 코로나19 발생 직전인 '19년 PER 10배 수준에서 거래된 점을 고려할 때 충분히 달성 가능한 수치로 제시

   - 백화점은 화재가 발생했던 대전 아울렛이 지난 6월 영업을 재개하며 경쟁사 대비 약 +5%p 가량 높은

     기존점 매출 성장률을 기록 중

   - 면세점은 상반기 큰 폭의 수익성 개선을 달성하며 3분기 사상 첫 흑자전환 기대감을 높인 가운데 중국단체

     관광상품 판매에 따른 추가적인 실적 성장이 가능할 것으로 전망

   - 주력 사업부문의 실적 개선이 동시에 이루어지고 있는 만큼 업종 내 Top Pick으로 유지

   ※ NH투자증권 참고

4) 동양생명(082640), '23년 실적 개선을 통한 배당수익에 대한 긍정적 기대
   - 목표가 : 6,000원

   - 보장성 신계약 성장과 투자수익률 회복으로 '23년 실적 개선이 전망

      . 실적 증대를 바탕으로 예전의 적극 적인 주주환원정책에 따른 배당수익에 대한 기대가 커졌기 때문

   - '23년 2분기 당기순이익은 438억원으로 전분기대비 72.0% 감소했는데 보험손익 및 투자손익 감소에 기인함

      . '23년 상반기 기준 당기순이익이 2,002억원으로 전년대비 89.0% 증가하면서 견조한 수준 달성
   ※ 교보증권 참고

 

5) HL만도(204320), 중장기 수익성 기대는 유효
   - 목표가 : 61,000원
   - 중장기 수익성 개선 추세는 유효하나 중국 매크로 불확실성 등을 감안해 중장기 실적 개선 기대치를

     하향 조정했기 때문

   - 최근 북미 전기차 기업의 공격적인 가격인하는 중장기 볼륨 성장으로 상쇄될 수 있을 것

   - 기존대비 이익 전망치를 하향했지만 고객 다변화와 제품 고도화로 중장기 외형성장세는 지속될 것으로 예상

      . 2세대 IDB(Integrated Dynamic Brake) 개발이 완료되는 '25년부터 R&D 부담 완화될 수 있을 것으로 기대

   ※ NH투자증권 참고

6) 덴티움(145720), 관심도가 낮아졌지만 리레이팅 시점 주목
   - 목표가 : 180,000원
   - 3분기 매출액은 1,115억원(+23% y-y), 영업이익 352억원(+4% y-y)으로 추정

   - 중국 상황은 2분기보다 나아질 것으로 추정하며 러시아는 여전히 물류 이슈 존재

   - 관심도와 멀티플이 낮아지면서 저평가 속 매수 기회 올 것

   - 중국 가격하락 종료시점 주목

   ※ NH투자증권 참고

7) S-Oil(010950), '23년 3분기 서프라이즈 실적 가능해!
   - 목표가 : 110,000원
   - 3분기 예상 영업이익은 7,838억원으로 또 다시 1년래 최고치에 도달할 전망

   - 정유부문 빠른 회복이 눈에 띔

      . 정유부문 예상 이익은 4,833억원, 국제유가 상승(2분기 77.6$ → 3분기 83$/배럴)과

        정제마진 회복(2분기 0.9$ → 3분기 7.9$/배럴) 등 쌍끌이 덕택

      . 윤활유 부문 예상 이익은 2,321억원으로 전분기와 유사할 것

      . 석유화학부문 예상 이익은 684억원으로 약세 혼조 흐름이 이어짐

   - 주력제품인 PX(파라자일렌)은 강세를 보였지만 프로필렌 체인 제품인 PP/PO는 공급과잉 부담이

     이어지고 있음

   ※ 유안타증권 참고

8) 한화생명(088350), '23년 신계약 CSM 확대를 기반으로 주가 상승 기대
   - 목표가 : 3,500원
   - 신 회계기준 도입 후 시장 우려가 해소되면서 주가 Rerating이 예상

   - 지난 해부터 상승한 시장금리를 바탕으로 금리 민감도가 상대적으로 높은 동사의 특성상 금리 상승 수혜가

     기대되기 때문

   - '23년 2분기 당기순이익은 1,564억원으로 전년동기 및 전분기 대비 각각 54.7%, 56.2% 감소함

   - 이익이 감소한 이유는 투자손익 감소가 공통 요인이고 전분기대비 보험손익은 증가하는 모습을 시현

   ※ 교보증권 참고

9) 현대해상(001450), 배당수익률 고려할 경우 Valuation 매력 존재
   - 목표가 : 42,000원
   - '23년 IFRS9 및 IFRS17 도입에 따른 불확실성 해소로 인한 투자심리 개선 기대

   - '23년 예상 배당수익률(약 7.9% 전망, '23년 9월 4일 주가 기준) 등을 고려할 경우 Valuation 매력도 존재하기 때문

   - '23년 2분기 당기순이익(연결기준)은 2,444억원으로 전년동기및 전분기대비 각각 28.3%, 26.7% 감소함

   - 이익이 감소한 이유는 위험손해율 개선에 따른 보험서비스비용 증가에 따른 보험손익 감소와

     투자손익 감소에 기인함

   - '23년 상반기 기준 연환산 ROE는 15.2%로 견조한 수준
   ※ 교보증권 참고

약어 : YoY(전년 동기 대비 증감율), QoQ(직전 분기 대비 증감율)