[23-9-27] 우량 종목 및 기타 종목 분석

9월 27일 국내 18개의 증권사에서 29개의 종목에 대해 37건의 리포트를 발표했습니다.
※ 증권사의 애널리스트들이 추천한 중대형주들 중 기업의 실적, 최근 공시, 수급 등을 추가로 분석하여 엄선한 종목군입니다.

 

1) 삼성바이오로직스(207940), '23년 3분기 Preview : 오히려 부각되는 성장성'

   - 목표가 1,250,000원, 상승여력 83.6%
   - 전 거래일 보다 0.1% 상승한 681,000원으로 마감

   - 목표주가를 125만원(DCF 방식, WACC 6.3%, 영구성장률 4.8%)으로 15.7% 상향

   - '26년 하반기부터 인식될 5공장분 매출을 새로 반영했으며 삼성바이오로직스의 사업 모델을 부각하기 위해

     영구성장률을 0.3%p 상향

   - 항체를 대체할 의약품은 아직 없으며 항체 생산 공정은 제품마다 대동소이하기 때문에 설비 변경이 거의 없음

   - 경기 변화에 영향을 받지 않는 상업 제품 위주의 매출 창출도 높은 성장성을 부여할 수 있는 근거

   - 사업 모델이 다른 경쟁사의 EBITDA 및 밸류에이션 하락 영향을 받기보다 오히려 삼성바이오로직스의

     사업 모델 차별성이 부각

   - 주가는 반등을 시작할 전망이며 연중 저점인 현재 주가는 매력 적인 매수 구간

   - 3분기 실적은 컨센서스를 상회할 전망

      . 연결 매출 9,621억원(YoY +10.2%, QoQ +11.1%), 영업이익 3,079억원(YoY -5.2%, OPM 32.0%)으로 추정

      . 각 컨센서스를 +4.0%, +10.6% 수준으로 상회하는 수치

   - CDMO 사업부 매출은 7,497억원(YoY +11.1%, QoQ +17.6%)으로 전망

      . 3분기에는 4공장 매출 반영과 공장 가동 효율 향상에 따른 매출 성장이 나타날 전망

   - 효율 향상은 대량 주문 제품 위주로 공장을 가동해 세척 기간이 최소화된 덕분

   - 3분기 탑라인 성장으로 전년동기 우호적이었던 원달러 환율(3Q22 1,338원 vs 3Q23 평균 1,310원)로

     높았던 영업이익 기저를 상쇄할 전망

   ※ 한국투자증권과 NH투자증권 참고

2) 롯데칠성(005300), '23년 3분기 Preview : 성수기치고 아쉽다'

   - 목표가 200,000원, 상승여력 59.6%
   - 전 거래일 보다 -1.8% 하락한 125,300원으로 마감

   - '23년 3분기 연결 기준 매출액은 8,231억원(+4.9%yoy), 영업이익은 700억원(-6.7%yoy, OPM 8.5%)

     수준으로 시장 컨센서스를 하회하는 실적 기록할 전망

   - 음료/주류 모두 제조원가율 상승(원당, 주정, 유틸리티비 등)에 기인한 이익 감소 전망

   - 연간 마케팅 비용 지출에 대한 가이던스는 유지

   - 4분기 PCPPI 법인 연결에 따라 '24년 이익 증가에 대한 기대 유효한 것으로 판단

   ※ 현대차증권 참고

3) 뉴프렉스(085670), '반전의 서막'

   - 목표가 7,300원, 상승여력 58.0%
   - 전일 대비 0.7% 오른 4,620원으로 마감

   - 2H23 영업이익 74억원(+15.1% YoY)로 뚜렷한 상저하고 실적흐름 예상

      . 고마진인 Quest3와 폴디드줌향 카메라모듈 FPCB 공급이 확대

   - 조기 양산이 예상되는 S24는 동사 공급 비중이 높은 울트라 시리즈 생산 증량이 이뤄질 가능성이

     높아 긍정적

   - '24년에도 보급형 VR기기 출시, 배터리용 FPCB 매출 확대, 바이오기기향 FPCB 공급 시작으로

     호실적 흐름이 이어질 전망

   - 하반기부터 시작될 실적개선에 초점을 둔다면 현 주가는 매력적인 수준으로 판단

   ※ 메리츠증권 참고

 

이 외에도 기타 종목은 아래와 같습니다.

 

1) 롯데렌탈(089860), 계획이 다 있구나!
   - 목표가 : 40,000원
   - 3분기 매출액은 7,036억원(+2.2% qoq), 영업이익 858억원(+0.6% qoq)으로 추정

   - 외국인 비중 확대 및 3분기 성수기로 단기렌탈 매출 증가

   - 중고차 매각 대수 감소, 다만 중고차 해외 수출과 중고차 렌탈 사업 본격화 기대

   ※ 대신증권 참고

2) S-Oil(010950), '23년 3분기 preview : 연말까지 이어질 정제마진 강세
   - 목표가 : 98,000원
   - 3분기 영업이익은 8,692억원으로 컨센서스(5,280억원) 65% 상회 예상

      . 유가 및정제마진 상승에 따른 정유업 이익의 대폭 개선에 기인

   - '23 ~ '24년 실적 상향을 반영하여 목표주가도 상향

   - 동절기 수요 성수기를 맞이할 디젤 및 등유 제품에 힘입어 연말까지 정제마진 강세 지속 전망

   ※ 삼성증권 참고

3) 한올바이오파마(009420), 미국 바이오 찢었다. IMVT 주가 +97% | 기대를 넘는 서프라이즈, Best-in-class 탄생 | 넥스트 유한양행
   - 목표가 : 50,000원
   - 이뮤노반트 주가 최대 +105%까지 상승, 부작용 보완한 후속물질 IMVT-1402 임상 결과 발표!

      이뮤노반트 글로벌 매출 3조원 이상 제시 중, 15% 로열티 수익 연간 5,000억원 수준 가능

   - 경쟁사 인수합병, 하반기 추가 임상 발표, 해외 증권사 보고서 추가 발간 등 상승 모멘텀 지속될 것
   - 9월 11일 발간 레포트에서 IMVT-1402 개발에 있어 가장 큰 허들을 임상 1상으로 제시하며 임상 성공 발표 시

    적정 기업가치는 약 2.3조원이 될 것으로 전망

      . 이번 임상에서 예상을 넘어서는 훌륭한 효능과 안전성을 확인하였으며 경쟁사의 류마티스관절염 임상결과

        발표로 적응증 진입 가능성 확대되어 적정 기업 가치를 2.5조원으로 상향하며 제약·바이오 산업 Top pick,

        목표주가 50,000원 제시이번 컨퍼런스 콜에서 이뮤노반트는 아래 3가지를 모두 입증하며

        IMVT-1402가 best-in-class임을 증명

      . 파트너사 이뮤노반트 9월 26일 주가는 전일 대비 약 97% 상승한 39.96 달러에 마감

   ① 600mg 투여 시 anti-FcRn으로 가능한 최고 IgG 저해 효능 달성

   ② No 알부민 저해, No LDL 상승

   ③ 피하주사로 가능
   - 전일 파트너사 이뮤노반트 주가 97% 상승

   - IMVT-1402 임상 1상 중간 데이터 서프라이즈 때문에 유효성과 안전성 측면 모두 고무적

   - AntiFcRn 치료제 내 Best In Class 가능성 매우 농후
   ※ 현대차증권, 디에스, NH투자증권 참고

4) 한국철강(104700), 실적 둔화되나 저평가 매력 유효
    - 목표가 : 8,600원
   - 23년 3분기 영업이익은 201억원으로 예상되며 추정치는 컨센서스보다 약간 높은 수준

   - 주택분양 감소에 따른 철근 수요 감소가 지속될 것으로 예상되지만 실적 수준을 고려하였을 때 Valuation

     매력이 충분함
   ※ 현대차증권 참고

5) 디어유(376300), 양적 성장과 질적 성장이 동시에 나타나는 중
   - 목표가 : 56,000원
   - 기존 IP 팬덤 성장 및 신규 IP 입점에 따른 양적 성장이 원활히 나타나고 있음

      . 기능 확대로 질적 성장까지 동반되며 실적은 꾸준히 우상향 그래프를 그릴 전망

      . 긍정적인 의견을 지속 제시

   ※ 한화투자 참고

6) 대상(001680), 힘들었던 소재가 바닥을 통과
   - 목표가 : 21,000원
   ① 최근 라이신 스팟 가격이 반등하고 있음

      - 수익성 악화로 로컬 업체들이 라이신 공장을 일부 셧다운 하면서 공급 과잉이 해소되고 있는 것으로 파악

      - 자국 내 공급 과잉 해소와 더불어 계절적 성수기(국경절~춘절)에 접어든 점도 가격 상승에 긍정적으로 작용

      - 중국 정부의 적극적인 양돈 시장 부양 의지도 긍정적

   ② 라이신 판가가 급락한 시점이 작년 하반기인 점 감안 시 베이스에 대한 부담도 낮아지기 시작함

   ③ 연초 이후 글로벌 옥수수 가격이 -30% 하락

      - 하반기 옥수수 투입 부담이 점진적으로 경감되면서 전분당 수익성 회복도 기대

      - 하반기 ~ 내년까지 실적 개선세는 이어질 것으로 전망

   - '24년 연결 매출액 및 영업이 익은 각각 4조 3,303억원(YoY 4.8%), 1,441억원(YoY 23.9%)으로 추정

   - 별도 매출액 및 영업이익은 각각 3조 5,133억원(YoY 4.4%), 1,311억원(YoY 22.6%)으로 예상

   - 본업 및 연결 자회사의 고른 실적 개선을 전망

   - 올해 실적 저하의 원인이었던 소재 손익 회복이 전사 실적 개선을 이끌 전망

   - 하반기~내년 유의미한 스프레드 개선이 기대되는 업체

   - 현 주가는 12개월 Fwd PER 8배에 불과해 매력적인 밸류에이션을 제공

   ※ 하나증권 참고

7) 현대차(005380), 또크아웃? No크아웃!
   - 목표가 : 300,000원
   - '23년 3분기 OP 3.8조원(OPM 9.7%)으로 피크아웃 우려가 무색한 호실적 예상

      . 재고, 싼타페 출시, UAW 파업영향 감안 시 가격/인센 양호할 것

      . 견조한 실적, 배당 매력('23년 DPS 11,000원)

   ※ 대신증권 참고

8) 삼성엔지니어링(028050), '23년 3분기 Preview : 견조한 펀더멘탈
   - 목표가 : 46,000원
   - '23년 3분기 연결 매출액 2조 7,248억원(+10.9% YoY, -2.2% QoQ), 영업이익 2,121억원

     (+31.7% YoY, -38.3% QoQ, OPM 7.8%)으로 컨센서스에 부합할 것으로 전망

   - 화공부문과 비화공부문 모두 견조한 매출이 기대되며 수익성을 보수적으로 추정했음에도 비화공부문

     수주잔고의 빠른 매출화로 인해 영업이익은 전년동기대비 큰 폭의 성장이 예상됨

   - 최근 주가 하락은 지속적인 신규수주 부재로 인한 매도물량 증가로 판단

      . 25조원 이상의 파이프라인, 신사업 구체화에 따른 성장성 확보를 감안하면 현재 P/B 1.6배는

        ROE 및 글로벌 Peer 대비 지나친 저평가 상태임

   ※ 현대차증권 참고

9) LG전자(066570), 3분기 선전, 다시 볼 시기가 오고 있다
   - 목표가 : 150,000원
   - 3분기 영업이익(연결 0.79조원)은 종전 추정에 부합 예상

   - 3분기 영업이익(별도 0.63조원)은 종전 추정과 컨센서스를 상회 전망

   - 24년 최대실적 및 밸류에이션 매력에 초점, 비중확대 유효

   ※ 대신증권 참고

10) BGF리테일(282330), '23년 3분기 Preview : 우등생도 쉬어갈 때가 있지
   - 목표가 : 210,000원
   - 더딘 기존점 신장 회복과 판관비 증가 부담이 지속되고 있다는 점을 고려해 '23년과 '24년의 순이익을

     각 6.7%, 8.6% 하향 조정

   - 코로나19가 종료되면서 내국인의 해외여행 수요가 정상화되고 소비자의 소비는 다른 유통/소비

     채널(ex. 슈퍼, 식당 등)로 일부 분산

      . 편의점 산업의 객수가 시장의 예상보다 더디게 회복

      . 이러한 트렌드는 당분간 이어진다고 예상하기 때문에 적용 배수를 기존 19.3배(2019년 배수)에서

        '21년 배수인 17.0배로 하향

   - 3분기 실적 부진에 따라 단기적으로 BGF리테일의 주가 부진은 불가피

      . 안정적인 이익 체력과 양호한 점포 순증을 고려 시 유통 섹터 내 우등생 임은 변함없음

   - 3분기 연결기준 매출액은 2조 2,204억원(+8.0% YoY), 영업이익은 894억원(-2.4% YoY, OPM 4.0%)으로

     매출은 시장 기대치에 부합하나, 영업 이익이 시장 기대치를 13.0% 하회할 전망

   ※ 한국증권 참고

11) LG이노텍(011070), 3분기 부진하나 4분기 최대 실적 예상
   - 목표가 : 350,000원
   - '23년 3분기 영업이익(1,612억원)은 컨센서스 하회

   - '23년 4분기 영업이익은 5,656억원으로 최대 실적 예상

   - '24년 아이폰 16 성장과 FC BGA 매출이 신규로 반영

   ※ 대신증권 참고

 

▼ 증권사 리포트 보기(23.9.27 기준)

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약어 : YoY(전년 동기 대비 증감율), QoQ(직전 분기 대비 증감율)